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众筹模式利弊共存企业与投资人各取所需

2018-06-08 14:23:45

导语:英国《金融时报》络版8月7日刊登题为《众筹吸引天使投资人》(Crowdfunding draws angel investors)的文章称,众筹模式已经成为了一种热门的融资方式,无论是企业还是投资者,都可以借助这种方式满足自己的独特需求。

以下为文章全文:

市场广阔

直到最近,吉尔伯托·塔兰蒂诺(Gilberto Tarantino)的唯一一笔投资还是它自己的企业:一家位于他的祖国巴西的独立啤酒分销商。

但后来,他发现了众筹——这种筹资方法会邀请数以千计的人来支持一个项目或一家企业,每个人都贡献出一点资金,然后通过互联相互协调。

正是通过众筹,使它成为了BrewDog的6000名投资者之一,这是一家专业的苏克兰啤酒厂。

塔兰蒂诺很看重自己的职责,他每天都会花时间阅读BrewDog的博客,上面的信息都是该公司的员工专门为小投资者撰写的。BrewDog将这些小投资者称作“股权朋克”(Equity Punks)。

塔兰蒂诺还会定期通过、络视频等方式与BrewDog联合创始人詹姆斯·沃特(James Watt)聊天。实际上,他早已被这家公司深深吸引,准备在圣保罗开设南美洲第一家BrewDog酒吧。

“我不只是投资者,”塔兰蒂诺说,“我觉得我的角色是宣传手工啤酒运动,并加大BrewDog的品牌影响力。”

他这种情况并非个例,众筹已经在世界各地流行开来,可以在有需求的企业与塔兰蒂诺这样的业余天使投资人之间牵线搭桥,这些投资者渴望的不只是向企业投入资金。

根据市场研究公司Massolution的统计,全球各地的企业和个人2012年通过众筹模式公开融资额17亿英镑(约合26美元),较2011年增长81%。今年的总额将达到33亿英镑(约合51亿美元),3年内有望达到150亿英镑(约合233亿美元)。

上周,英国第四频道《宏大构想》(Grand Designs)节目主持人凯文·迈克拉德(Kevin McCloud)和基金经理尼可拉斯·霍里克(Nicola Horlick)成了众筹的最新一批参与者,他们分别支持了一家住宅开发商和一个电影投资基金。

变相疏远

然而,并非所有的众筹项目都能给支持者带来相同的回报和参与度。有些企业主并不希望吸引数千名股东,也应付不了这种情况。

虽然BrewDog承诺为众筹支持者提供与传统股东相同的权限——它欢迎数以百计的众筹支持者参加该公司的年度股东大会——但很多企业却有意疏远这类投资者。

例如,英国众筹平台Seedrs就在努力帮助企业简化融资流程,将所有的投资者都捆绑为一个统一的“提名人结构”(nominee structure)。因此,计划融资的企业只需要与Seedrs打交道即可,而不用与数量庞大的个人投资者逐一沟通。

布莱恩·泰勒(Brian Taylor)就很欣赏这种模式,他创办的PixelPin公司开发了一套系统,可以用图片来确保系统安全,而不必使用密码。泰勒迄今为止已经通过两轮众筹融资获得了20.5万英镑,第二轮就是通过Seedrs募集的。

他说,他很感激自己的商业模式通过这种方式获得了数千人的认可和投资,但他也很喜欢Seedrs提供的这种股权结构,使得他不必与各路众筹支持者一一进行联系。

“说实话,如果我们像其他企业一样应付那么多股东,肯定会分神。”泰勒坦承。

倘若PixelPin能实现增长,众筹投资者也可以与普通股东一样获得财务回报,但他们的投票权却要通过“提名人结构”让渡给Seedrs。

Seedrs CEO杰夫·林恩(Jeff Lynn)的理由是,很多被众筹模式吸引的人不想过多地参与企业的经营,因为他们没有足够的时间逐一管理小笔投资,也没有精力花好几个小时跟创始人沟通。

“最多的是三四十岁的专业人士,任职于城市、IT或创意行业。说实话,他们可能很想自己创业,但已经有了收入不错的工作,所以没有动力和空闲。”

主动迎合

但如果企业主渴望更多主动参与的天使投资人,众筹的确可以提供。

BrewDog 2011年通过所谓的“股权朋克”筹集了220万英镑(约合341万美元),上月还计划再出售4.2万股股票,筹资400万英镑(约合620万美元)。该公司的创始人就很愿意投资者参与进来

众筹模式利弊共存企业与投资人各取所需

沃特承认,塔兰蒂诺可能只是个极端的例子,但他说,还有很多投资者也都提供了实用的建议。有些投资者最近还帮助他和公司的另外一名联合创始人马汀·迪基(Martin Dickie)为BrewDog的利物浦酒吧选址。

尼可拉·霍顿(Nicola Horton)是会计师事务所Crowe Clark Whitehill的合伙人,他建议铁路公司Severn Valley Railway通过众筹募集150万英镑(约合232万美元),以便改造一些建筑。

“他们会向股东说明哪个项目优先动工。”她解释说,“从根本上讲,这是一种成本很低的营销渠道,既然如此,你为什么不想跟这些人交流呢?”(鼎宏)

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