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葡萄酒市场扩容上市酒企年报透露哪些新机遇

2018-09-14 09:38:59

近期,国内葡萄酒上市公司以及登陆新三板的葡萄酒公司陆续发布了2016年年报。与白酒行业呈现的“弱复苏”不同,2016年我国葡萄酒上市公司业绩增速放缓,张裕A(000869)优势更加明显,中粮旗下长城葡萄酒销量下降,但销售收入增加,威龙股份(603779)稳中有进。然而,也有不少企业表现不佳,国内葡萄酒行业呈现出分化复苏的趋势。

值得注意的是,多家企业年报均显示,国内葡萄酒市场总体处于上升趋势,受政策因素影响,高端葡萄酒市场需求缩小,大众葡萄酒市场发展势头良好,中低价位的高性价比葡萄酒日渐成为消费者的。

国产葡萄酒增速放缓

2013年以来,受国家宏观经济增速放缓和进口葡萄酒大量涌入的影响,以及政府对“三公”消费的限制,这在一定程度上对中国葡萄酒消费造成了冲击。但从长远来看,随着国人收入水平的不断提高,健康消费需求的加剧,我国葡萄酒行业仍有巨大的市场发展潜力。

中国酒业协会的数据显示,2016年,我国规模以上葡萄酒企业240家,累计产量113.74万千升,累计完成销售收入484.54亿元,与上年同期相比增长3.97%;累计实现利润总额48.70亿元,与上年同期相比下降6.59%。

由此可见,我国葡萄酒增速开始放缓,总体处于上升趋势。

但各家企业表现却不尽相同。营收方面,张裕、威龙在2016年实现明显的营收增长,分别为47.18亿元、7.82亿元,增速分别为1.46%、5.98%。虽然张裕净利率下降4.62%,但其下滑幅度低于行业水平,可以说这在行业承压之下,仍能取得这样的业绩,显示了张裕葡萄酒在国内葡萄酒行业的规模优势。而威龙净利率大幅增加40.62%,实现稳中有升。

值得注意的是,长城葡萄酒尽管整体销量下滑9%,但销售结构提升带来人民币口径销售收入增长6%。

与此三龙头企业相比,其余几家企业业绩则不够理想。2016年,中葡股份(600084)实现营收2.65亿元,同比下滑12.7%,净利润同比下滑17.96%;莫高股份(600543)实现营业收入2.12亿元,同比下滑14.79%,其中,葡萄酒实现收入1.81亿元,同比下滑10.11%;通葡股份(600365)葡萄酒营收0.79亿元,比上年同期下降37.62%,毛利率下降10.94%。通天酒业(00389)净利遭遇滑铁卢,从2015的0.096亿元由盈转亏为-0.99亿元元,同比下滑837.67%。

对此,通天酒业表示,集团2016年度经营表现遇到较大挑战,受到经济增长放缓、限制铺张的宴请及款待政策造成高端酒类销售额下跌,此外,进口产品对葡萄酒市场亦造成严重冲击,影响本土产品销售。同时,为应对市场势态,在品牌建设及市场推广加大投放,以加强整体持续竞争力,该类投资导致了集团的开支上升。

而这也是各家上市企业在年报中解释业绩不理想的共同原因之一。

不过,大部分挂牌新三板的葡萄酒企业在2016年取得了不错的业绩。太阳谷(835583)和芳香庄园(835218)亏损较上年均大幅收窄。

而尤其引人注目的则是楼兰酒庄(870372),其2016年年度报告显示,2016年楼兰酒庄实现营业收入为1.33亿元,同比增长14.73%;实现净利润1387.9万元,同比增长732.88%。报告中披露,业绩增长的主要原因系产品毛利率提高较多,而销售费用和管理费用控制较好,因此利润较上年度有大幅度增长。

伊珠股份(834965)虽然营收较上年同比减少 15.47%,但净利率却同比增长了 0.91%。对于营收减少的原因,伊珠股份表示,主要是受政府政策“限酒令”的影响以及格鲁吉亚等进口葡萄酒大量低价进驻疆内市场的影响。

中低端产品销量上升

张裕在年报中表示,受高毛利产品销售占比下滑,而低毛利产品销售占比上升影响,归属于母公司股东的净利润减少,由此可见,随着葡萄酒行业大环境的影响,高端葡萄酒开始遇冷。

张裕在2016年营业成本额同比增加4.18%。对此,张裕表示,这主要是销量上升,特别是中低价位产品销量上升所致,而这就要求张裕在提高产品性价比上付出更多努力。

而这一情况在威龙葡萄酒方面也存在。威龙年报显示,2016年其以原优干红为代表的低端产量2.21万千升,同比增长4.82%,销量2.10万千升,同比增长0.11%,产销率达到94.79%,销售收入达到5.86亿元,同比增长2.55%;以92珍藏干红木盒为代表的中端产量0.19万千升,同比增长0.02%,销量1595.02千升,同比增长13.95%,产销率达到84.77%,销售收入达到1.40亿元,同比增长2.55%;以欧斐国际酒庄(亚瑟兰)大师级木盒为代表的高端产量649.60千升,同比增长0.90%,销量420.53千升,同比增长71.31%,产销率达到64.74%,销售收入达到0.48亿元,同比增长45.75%。

由此可见,在威龙的高中低端产品中,中低端产品销售额达到7.26亿元,占到整个营收93%之巨。

面对葡萄酒市场大环境和业绩增长的双重压力,通天酒业表示,低毛利率的甜葡萄酒占公司2016年营收的53.2%,因此,本年度的销售重点仍以大众化产品为主,下架市场接纳程度低的产品,并减少若干高端产品品种,引入以大众消费为主的新品种甜葡萄酒,加强中低价葡萄酒产品占比,以迎合大众化的消费需求。未来也将重点专注于大众化消费为主导的中低端产品。

莫高股份对此也作出了反应,其表示,莫高产品研发将向性价比高的产品倾斜。针对市场环境和行业形势,莫高更加注重开发性价比高的大众消费产品。全国市场也积极顺应市场变化,调整产品销售结构和推广方向,大力推广中端、中低端产品。

分化复苏,未来或将强者愈强

相对白酒行业的“弱复苏”态势,国产葡萄酒企业显得相对乏力,但令人欣慰的是,企业都在突围求变,努力调整产品结构、创新营销模式,在产品质量、市场建设、营销能力等方面有了很大的提升。

此外,我国拥有世界上的葡萄酒消费潜在市场,可以说中国葡萄酒行业仍然具有较好的发展空间。

国家统计局数据显示,2016 年,国产葡萄酒产量113.7万千升,同比下降1%,自2013年以来连续第4年下滑。与此同时,2016年我国进口葡萄酒总量达6.38亿升,同比增长 15%;其中瓶装葡萄酒4.81亿升,同比增长21.8%。对比数据来看,我国葡萄酒行业仍面临着严峻的挑战。

而目前来看,由于国内各知名品牌以及进口葡萄酒品牌开始向各档次市场渗透,尤其是对大众化市场的抢占尤为激烈,因此,未来随着各大知名品牌产品结构、营销模式、产品质量、市场建设、营销能力等方面的不断完善、调整,势必会造成分化复苏、强者越强的局面,甚至会淘汰一大批弱小的品牌,国内葡萄酒行业的集中度也将进一步提升。

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